ProShares ETF 对大量需求的开放,导致 CME 比特币期货的年度基差异常飙升,从而吸引了更多的资金进行套利交易。

原文标题:《比特币期货 ETF 接踵而至,这对加密市场究竟有何影响?》
撰文:Ashwath Balakrishnan,加密货币研究公司 Delphi Digital 研究员
翻译:隔夜的粥

在今天的 Delphi Daily 中,我们探讨了比特币期货 ETF 的影响,以及它们将如何影响加密市场。

Delphi Digital 研究员:接踵而至的比特币期货 ETF 对市场究竟有何影响?

背景:ProShares 比特币 ETF 于昨日上线,其在第一天就吸引了超过 5 亿美元的资金,然而,这只 ETF 并不是购买现货 BTC 的产品,而是一只 BTC 期货 ETF 产品,这两者之间存在着重大差异,这就是为什么我们要在今天的 Delphi Daily 中更详细地探讨它的含义。

ProShares 将持有当月的期货合约,在月底当期货即将到期时,他们卖出这些合约并购买下个月的期货。

这个过程被称为「合约滚动」,并且会有相关的成本。

Delphi Digital 研究员:接踵而至的比特币期货 ETF 对市场究竟有何影响?

ProShares ETF 交易的是 CME 的比特币期货,因此 CME BTC 未平仓合约在本周连续创下新高,这一点也就不足为奇了。昨天也恰好是其 BTC 期货部分的第三大成交量日。

Delphi Digital 研究员:接踵而至的比特币期货 ETF 对市场究竟有何影响?

ProShares 的 ETF 对大量需求开放,这导致 CME 比特币期货的年度基差异常飙升。

然而,正如你所看到的,这样的收益率太高了,因此吸引了更多的资金,这导致基差很快恢复到正常水平。

Delphi Digital 研究员:接踵而至的比特币期货 ETF 对市场究竟有何影响?

BTC 最近一直在涨,但 CME 的杠杆基金却在持续做空,他们的净未平仓合约越来越多就证明了这一点。

这些很可能是进行基差交易(一种套期保值策略)的基金,他们同时持有着 BTC 现货和空头期货头寸。

Delphi Digital 研究员:接踵而至的比特币期货 ETF 对市场究竟有何影响?

现在,你明白了吗?

来源链接:www.notion.so

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