2020 年全球加密对冲基金总体的资产管理规模较 2019 年增长了 15 倍,行业正在逐渐走向「规模化」和「机构化」。

撰文:普华永道、Elwood Asset Management 与 AIMA
翻译:思雨

近日,普华永道、投资公司 Elwood Asset Management 以及另类投资管理协会 AIMA 联合发布了《2021 年度全球加密对冲基金报告》,下文为报告部分内容翻译总结。

报告显示,2020 年全球加密对冲基金的总管理资产额达到 38 亿美元,比上年增加了 1.9 倍。平均资产管理规模为 4280 万美元,总体的资产管理规模较 2019 年增长了 15 倍。回报率方面,2020 年全球加密对冲基金回报率中值为 128%,远高于 2019 年的 30%。并且使用独立托管人托管资产的加密对冲基金的占比从 81% 降至 76%,此外董事会中至少有一名独立董事的占比也从 43% 降至 38%,行业正在逐渐走向「规模化」和「机构化」。

报告还提到,加密对冲基金的推出与比特币的价格高度相关。如图所示,其中五分之四的对冲基金是在 2017-2020 年之间启动的。

概览加密对冲基金行业格局:去年总管理资产 38 亿美元,回报率中值为 128%

投资策略方面,如下图所示,2020 年大多数对冲基金采用的策略为量化策略,紧随其后的是主观型多空双向策略,主观型单边多策略以及混合策略的占比相对较少。此外,投资标的方面,比特币最受机构投资者青睐,有超过 92% 的加密基金选择比特币作为投资标的。以太坊(62%)和莱特币(34%)的采用率分别位居第二和第三位。除了这些「老牌」主流币以外,LINK (30%)、DOT (28%)和 AAVE (27%)的机构接受度相对较高。

概览加密对冲基金行业格局:去年总管理资产 38 亿美元,回报率中值为 128%

从投资者类型上看,高净值投资者是加密对冲基金中最常见的投资者类型,家族办公室和基金组合分列二三位。

概览加密对冲基金行业格局:去年总管理资产 38 亿美元,回报率中值为 128%

从投资规模上看,十大加密对冲基金控制着总资产规模的 63%。同时,受牛市的影响,基金管理大额资产的数量远远高于 2019 年。

概览加密对冲基金行业格局:去年总管理资产 38 亿美元,回报率中值为 128%

从费用方面看,费用中值与 2019 年相同,管理费为 2%,绩效费用为 20%,平均管理费用不变,但平均业绩费用增加。

概览加密对冲基金行业格局:去年总管理资产 38 亿美元,回报率中值为 128%

随着监管越发趋于严格,以及投资者对于机构设置要求越来越高,基金将会产生更高的成本,但也会加剧基金经理的竞争,带来更多的基金种类。一方面投资者可能会受益于投资选择增加,但另一方面基金的利润也可能会因为竞争加剧而受到挤压。此外,报告数据还显示目前已有 20% 左右的传统对冲基金开始投资数字资产,但对于传统机构而言,监管的不确定性仍是入局加密市场的主要障碍,后续的资金走向也必然会受此影响。

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